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中国股市一年仅上缴的证券交易印花税,便能养活中国的350万海陆空三军,还绰绰有余

 
 
 

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3D打印概念上市公司解析  

2014-09-25 21:39:31|  分类: 股市 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 3D打印概念股

  全球3D打印产业已然实现了三年25%以上的复合增速。而成长还在延续。

  光大证券机械行业研究员陆洲分析认为,A股3D打印产业链的上市公司中相关业务最先爆发的将是主攻军工业务、位于产业链中下游的中航重机和机器人,而上游材料供应商银邦股份、海源机械3D打印业务成熟还需等待。从业绩弹性上看,陆洲预计未来受益3D打印最大的可能是南风股份,其次为中航重机、机器人。

  中航重机(600765):2011年12月,公司参与组建的中航激光公司完成工商注册登记,以对王华明教授及其团队多年研究的激光快速成形技术实施工程产业化。王华明工学博士、德国“洪堡学者”,现任教育部“长江学者奖励计划”特聘教授、“北京市大型关键金属构件激光直接制造工程技术研究中心”主任、国防973项目技术首席专家、“高性能金属材料激光制备与成形”教育部创新团队带头人,享受国务院政府特殊津贴。

  海源机械(002529):2013年3月,公司与昆山永年、江苏永年签订购销合同,购买总额为241万元的3D打印成形平台。该设备交付使用后,公司将具备开展复合材料、陶瓷、硅酸盐等材料3D打印制造工艺技术研究的基础条件。2013年1月,公司已与昆山永年签订建立“海源3D打印制造实验室” 合作意向书,开展复合材料、陶瓷、硅酸盐等材料3D打印制造工艺技术的研究,目前3D打印制造实验室正在筹建中。

  华中数控(300161):2012年7月13日,由富士康集团成型&机构产品技委会举办的Q2季技术发表大会在富士康深圳龙华园区举行,公司受邀参加大会,并将华中8型总线式高档数控系统、全电动注塑机控制系统、节能型电液混合伺服驱动和马达、3D打印设备等最新技术、产品进行全面展示,取得了良好的效果。华中科技大学教授史玉升团队在国内的3D打印机研发方面,处于领先地位。

  1、南风股份(300004)1.68亿元投资3D打印项目

  公司8月25日发布公告称,子公司南方风机研究所将投资“重型金属构件电熔精密成型技术项目”,总投资1.68亿元,资金由南方风机研究所自筹。据披露,这种技术广义的说法就是国际上流行的3D打印技术,以金属粉末、丝材为原料,通过高能束熔化沉积“直接生长”,从CAD模型完成高性能重大型金属构件成型。

  公告称,南方风机研究所已在成型工艺、质量及工艺装置、金属构件原材料关键技术取得突破进展,成功成型制造重量超过10吨、直径超过2米的高强度低合金钢核电蒸发器筒体缩比件精密坯件样,并已掌握并完成了重型金属构件批量产业化大型成套装备系统的设计和优化。项目达产后年销售收入预计为5亿元,净利润为1.2亿元。

  据介绍,南方风机自主研发的“重型金属构件电熔精密成型技术”是新一代的重型金属构件快速成型加工技术,可广泛应用于百万千瓦核电装备、百万千瓦超临界和超超临界火电机组及水电、石化、冶金、船舶等行业现代重大工业装备合金钢等重型金属构件的制造。

  2、银邦股份(300377)3D打印毛利高

  公司近期因进军3D打印而备受市场关注,银邦股份董秘张稷在接受证券时报记者采访时表示,金属3D打印技术其实就是电脑设计3D图形,利用激光产生的高温烧结金属粉末,产生金属构件。因为每个金属部件的设计、工艺、毛利都不一样,很难给出一个统一的毛利率,但总体毛利率还是比较高的。公司是国内钎焊用铝合金材料的龙头企业之一。在稳定原有业务的基础上,公司积极创新,2010年成功研发铝钢复合带材,成为国内唯一批量生产企业,填补国内重大技术空白。同时标志着公司业务迈入多金属复合材料领域,这一领域在国内尚属起步阶段,长期成长空间可期。

  回顾公司隶属的铝板带箔加工行业,行业内单一产品无法摆脱“成长-、成熟、衰退”的周期规律。公司1998年进入该行业,持续性创新使公司主营领域发生两次跳跃,帮助公司跨越单一产品的生命周期的羁绊,长期保持较高的增速,在技术产品更替频繁的铝加工行业实属难得。

  完善的研发体系是创新持续化的保障。公司成立院士流动站,拥有专门的研发部门,定期向公司提交研发成果。并针对金属复合材料建立起一套完整的研发流程;将研发活动专业化、常态化。确保公司有持续的新产品项目储备,以供www.southmoney.com升级换代。前期研发成果逐渐进入收获期,利润增长不断有新的贡献点。公司持续性的研发已有多年,除铝钢复合带材外,前期的其他研发成果,也将逐步产业化,成为高毛利的产品,为公司贡献业绩。

  3、机器人(300024)研发具有激光诱导功能的3D打印机和配套的纳米级材料

  机器人在激光快速成型设备工艺技术方面积累了丰富的经验。包括兼顾加工速度和加工精度的双光束熔覆技术、冷却保护气体释放应力技术、保护性气体配方,以及对应于不同金属材料的专用工艺方法等。公司生产的用于激光快速成型的高功率激光器,保证三维成型的高精度5轴联动数控专用机床,激光加工头和传送钛合金粉末的自动送粉器等设备成功装配在激光快速成型设备上,用于加工核心部件,为我国新型航空、航天器材的生产制造提供了有力保障。

  公司表示,目前已着手研发具有激光诱导功能的3D打印机和配套的纳米级材料。该设备可使纳米金属粉在激光诱导下发生键合化学反应,生产出的零件具有更高级别的精度和强度,提高产品附加值。

  4、光韵达:涉足3D打印“预期”强

  快捷性、个性化,与传统制造业的去料加工技术相比,以3D打印为代表的快速成型技术被看作引发新一轮工业革命的关键要素。落至资本市场,3D打印全新的技术理念亦促使投资者不断挖掘相关概念股,由于现今成熟的3D打印技术多以高能激光作为发生器,个别从事精密激光应用的上市公司因此一度受到市场热捧。

  作为国内电子信息产业的精密激光创新应用商,光韵达(300227)自2005年成立以来一直专注于从事精密激光制造与服务业务,生产和销售的主要产品包括激光模板和精密金属零件,提供的加工服务则包括柔性线路板激光成型服务和激光钻孔服务。而公司在精密激光技术方面所拥有的诸多专业优势,令外界对其进入3D打印领域一直抱有预期。

  2012年8月末,光韵达便因其激光概念遭到游资爆炒,公司随后澄清表示,3D打印技术属于“加成法”制造工艺,而公司目前使用的激光技术均属于“减成法”工艺,两者的工艺原理并不一样。

  一位长期关注光韵达的业内人士表示,尽管公司当前从事的“减成法”技术工艺与3D打印不同,但两种工艺实际上也有一些共通之处,故光韵达未来进军3D打印的“门槛”并不高,反之,公司现有的激光技术经验则为其从事3D打印奠定了基础。

  “表面上看,一家企业只要购买一套设备及相关材料粉末即可从事3D打印,其实不然。”另有分析人士指出,在3D打印生产环节,相关激光类型的选择是较大难点。从实际案例看来,根据原材料的差别、制件的几何尺寸以及所要达到的力学性能来进行激光参数的选择是一个非常复杂的过程,若要生产出合格产品,企业需要根据实际要求对激光参数等进行精准选择。

  回看光韵达,公司通过多年的研发和技术积累,已建立了激光应用技术数据库,其中包括红外、紫外等各种激光的加工特性,金属、非金属等各种材料的最优加工方式,以及各种激光器、导光系统、移动系统、精密控制系统、检测系统等激光加工子系统的测试结果以及组合效果,还包括针对不同材料的产品进行加工的激光种类选择、激光加工设备、加工工艺选择、加工参数、辅助设备和辅助手段以及各种后处理方法的最优配置。在此背景下,光韵达从事3D打印也便有了充足的技术储备。

  记者另注意到,光韵达从事的精密激光制造与服务,主要是向客户提供个性化的产品和服务,具有小批量、多品种、非标准化以及交货期短、对客户的需求快速反应的特点。而与传统制造工艺相比,个性化、小批量、快捷性正是3D打印技术的优势所在,因此从主业经营考虑,光韵达未来若介入3D打印行业,也并不出乎市场意料。

  5、海源机械:业绩不达预期,期待华丽转身

  2013年住建部推出绿色建筑方案,要求建筑最大限度节约资源、保护环境,2015年20%的城镇新建筑达到绿色建筑标准。“十二五”期间将有约840亿块实心粘土砖被替代,据此测算,墙材压机的市场空间约为30亿,预计随着政府换届完成,“禁实限粘”政策将在全国范围内得到进一步严格执行,带动公司主打产品墙材压机的需求。预计上半年之前推迟提货订单将陆续交付,改善公司业绩表现。

  海源新材料公司料将贡献业绩。

  公司下游拓展已建成效,设立海源新材料公司生产销售建筑模板和保温板,目前主体厂房、办公楼、配套建筑都进入最后收尾阶段,设备进入安装阶段,5月份将有4条生产线投入生产,随着房地产新开工项目增加,公司的“易安特”建筑模板有望实现普及应用。公司已开始接到钢结构施工承包合同,预计明年复合材料业务将开始对公司业绩显着贡献。

  


 6、东睦股份:产品结构调整,盈利能力提升

  受汽车行业政策调整影响,收入环比下滑。公司是国内生产规模最大、综合技术能力最强的粉末冶金机械零件制造企业之一。产品为粉末冶金结构零件,广泛应用于汽车的发动机及变速箱、冰箱和空调压缩机、摩托车的发动机和离合器等领域。近年来,公司产品结构调整,汽车零件收入占比不断提升,已经超过压缩机零件收入占比,成为公司第一大收入来源。随着国内汽车行业的调整,粉末冶金汽车零件需求有所下降,三季度,收入环比下滑约14%。

  产品结构调整,毛利率大幅提升。前三季度,公司综合毛利率为27.09%,同比提升5.69个百分点,这一方面是由于公司对产品结构进行进一步调整,使汽车配件及压缩机配件销售不断增加,摩托车配件及其他配件销售不断减少,另一方面是集团对内部资源进一步整合,使公司盈利能力大幅提升。

  研发费用增多,期间费用率增长。报告期内,公司管理费用支出7,038万元,同比增长86.65%,主要是由于研发费用增加所致。受此影响,管理费用率提高3.88个百分点至9.42%,期间费用率提高3.62个百分点至17.33%。

  加强高端汽车零件开发力度,应对国内汽车行业调整。我国汽车行业经过几年的快速发展,于今年二季度进入调整期,国内汽车及零件需求下降。为应对此不利影响,公司加强总部高端粉末冶金汽车零件开发力度,并积极开拓国际著名汽车部件客户的配套服务,开拓高端市场,实现差异化竞争以此来减小因国内汽车零件需求变化带来的影响。

  投资设立的连云港(601008)东睦江河新材料公司有望于2013年后贡献收益。公司与子公司共同出资设立连云港东睦新材料有限公司,新设立的公司主要生产汽车、摩托车和高效冰箱空调压缩机粉末冶金零件,年生产能力7,000吨,可以有效补充集团的生产能力。截至报告期末,连云港东睦江河新材料有限公司建设的前期工作仍在实施中,预计将会从2013年起稳定贡献收益。新公司达产后,预计将实现年销售收入1.57亿元,年税后利润2,003万元。

  7、中航重机:产业链价值突出,中长期价值低估

  公司处于航空锻铸产业的核心地位

  公司是中航工业集团航空锻铸业务的主要基地,为飞机制造和发动机制造提供锻铸件的初级加工,在国内航空锻铸领域处于主导地位,国内一些企业,如二重等也有航空锻铸的业务,但从生产规模、技术能力以及产业集团的角度看,很难对公司形成有力的竞争。

  航空锻铸业务占公司收入的70%左右,也是公司最主要的利润来源,其中为发动机和飞机制造提供锻铸件占据该业务板块的主要部分,在航空工业产业链中属于前端的原料加工环节。

  今年前3季度,公司锻铸业务受下游去库存、设备检修等因素影响,生产能力没有充分释放,对公司的业绩贡献力略低于预期。

  预计第4季度,公司的生产和交付形势将于前3季度,锻铸板块的经营业绩可能达到年内最好水平。中长期来看,航空发动机的突破和发展离不开原材料加工的升级和发展,公司作为中航工业体系中原料加工领域的主要平台,增长空间广阔。

  液压、新能源及新兴产业明年将明显好转

  液压板块明年随着苏州基地和力锐公司的投产,产品进入高端领域,形成新的增长点;新能源板块中,几块较大的不良资产已经陆续得到处理,惠腾今年以来持续减亏,该板块明年的亏损压力将明显小于今年。

  激光成型、高端战略金属再生、高端装备等新兴增长点,预计在明年都将开始贡献盈利,预计对公司每股收益贡献不低于0.03-0.04元,这将提高公司的成长预期和估值水平。

  投资建议

  预计2012年-2013年公司的每股收益为0.38元和0.37元(其中2012年的业绩中约有50%是一次性收益,假设2013年新能源业务实现大幅减亏或盈亏平衡)。

  8、华工科技:光器件与防伪产品仍具成长潜力

  激光加工及系列成套设备方面实现营收11.3亿元,同比增6.5%。推进军工、冶金等行业销售;扩大3C电子、快销品等行业大客户销售规模;加大DM、WALC等高附加值产品销售。完成光纤传导焊接机新机型等产品研发工作;开发光伏产品并实现重点客户产线配套。开发并销售国际首创光纤激光无序毛化系统和国内首台半导体移动加工修复系统。与客户签订售后服务协议,延长产品价值链。

  光电器件系列产品方面实现营收4.6亿元,同比增7.05%,毛利率同比减2.0pt至19.9%。坚持大客户战略,拥有华为、中兴、惠普、诺西等优质客户,与烽火签订框架合作协议,联合开发BOB子系统。完成6G和10GSFP模块研发和器件小批量销售,全面启动10GXFP和40G产品研发工作;启动IR-CUT滤波片和铬板两个新产品项目。

  敏感元器件方面实现营收3.4亿元,同比增12.2%,毛利率同比增1.9pt至27.6%。提高NTC传感器耐候性50%,实现PTC传感器批量销售;积极推进汽车电子领域应用,通过东风汽车(600006)等客户审核。未来拟拓展办公自动化及通讯设备元器件领域,实现NRC、GRC项目批量销售l 激光全息防伪系列产品方面实现营收2.0亿元,同比增28.2%。在维持烟草行业优势的基础上积极拓展医药、酒类、汽车零部件等行业。

  RFID产品进入快速成长阶段,在食品、汽车零部件等领域实现销售增长。新签恩施、鄂州和宜昌放心肉项目,取得香港明一奶粉等订单。

  9、苏大维格:导光膜和导电膜,成为公司未来亮点

  国内微纳光学制造龙头。公司主要从事微纳光学产品的设计和制造等,产品包括四大类——公共安全防伪膜、镭射包装、新型显示光学膜和光刻设备。公司在该领域存在技术等多方面优势,是国内少数拥有微纳光学制造完整产业链的厂商之一,在公共安全防伪领域的部分产品上处于垄断地位。

  行驶证改版对公司影响短暂,未来将开拓车牌防伪。三季度受公安部相关技术标准局部调整影响,公司暂时无法推出基于新标准的产品,基于原有技术标准的防伪膜产品正在去库存,其营收和利润均有所下降。行驶证驾驶证的改版对公司今年该项业务收入有一定影响,但影响是短暂的。在改版过程中公司均有参与,待明年新版出台后将加库存,未来该部分将维持在较为稳定的收入规模区间。公司同时还与多个客户就金融、交通领域的其他公共安全防伪应用进行深入合作研发,极有可能在各类证卡票券等产品上取得合作机会。目前有车牌防伪在苏州的新上牌或换牌卡车上试用,预计明年将在苏州全省卡车上推广试点,试点后再逐步推行至其他类型车辆。

  镭射包装业务实施定制化,行业领先。公司镭射包装产品主要针对烟标、酒标、化妆品等市场。其中烟标主要是镭射膜,以标准化产品为主,而酒标主要是镭射纸。由于白酒市场化程度高,高价白酒对高端定制化防伪包装需求也因此更多。公司酒标主要下游客户包括洋河、剑南春、双沟、古井贡、西凤酒等,洋河为大客户,收入规模占比在该业务约一半,剑南春是其第二大客户。公司目前镭射包装业务与去年表现基本持平略有下滑,前三季度由于白酒行业经销商去库存而略受影响,四季度作为酒标传统旺季,以往基本处于满产状态。

  光刻设备技术优势明显,保持一定规模。公司在微纳光学产业上的领先更体现在设备制造商,目前微纳光学膜加工设备主要生产商为美国Anvik和德国海德堡,公司设备技术性能优势明显,比肩海外厂商。目前公司该项业务出货量不大,客户来源有中科院苏州纳米所和以色列。

  10、金运激光:激光应用第一品牌

  金运激光(300220)主营业务为从事中小功率激光切割行业应用解决方案的研发、服务以及设备的生产和销售,主要产品为集成应用解决方案的中小功率激光切割设备。公司拥有两大类、四大产品线系列共100多种机型,产品广泛用于服装家纺、制鞋箱包、产业用纺织品、家俱装饰、广告工艺品、金属精密加工等行业,销售遍布全球六大洲、国内七大区,在业内拥有良好的口碑。在服装家纺行业,公司市场占有率多年稳居国内第一,已树立起服装家纺行业激光应用第一品牌的形象。公司经过多年的行业经验积累和持续的自主创新,在光机电一体化方面取得了一系列的创新成果,形成了颇具竞争力的技术优势。

  除此之外,相关激光设备概念股也具有不同程度的可关注度:

  利达光电[002189]

  福晶科技[002222]

  达华智能[002512]

  洲明科技[300232]

  凤凰光学[600071]

  大族激光[002008]

  华中数控[300161]

  宏昌电子[603002]

  大恒科技[600288]

  中海达[300177]

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