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中国股市一年仅上缴的证券交易印花税,便能养活中国的350万海陆空三军,还绰绰有余

 
 
 

日志

 
 

新资金再追金价 对冲基金静待高位套现  

2011-02-28 17:23:12|  分类: 生财之道 |  标签: |举报 |字号 订阅

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如果上帝由黄金、石油与美元组成,当利比亚动荡局势持续恶化时,只有美元被“冷落”了。

  继24日伦敦布伦特原油4月合约价格创两年新高119.66美元/桶后,截至24日19点,纽约商品期货交易所黄金4月合约价格报于1416美元/盎司,已逼近1432.6美元/盎司的历史最高价。

  然而,过去一个月黄金涨幅近7.3%的背后,曾经的黄金买涨势力——对冲基金,正从追涨黄金者悄然转变为黄金高位获利者,而由“新避险资金”创造的黄金大涨能维持多久,同样面临着对冲基金等资本大佬的“狙击”。

  给力金价或为无奈之举

  潍坊市昌乐县,中国最大的黄金加工地,也是当下黄金投资最狂热的地区之一。

  据央视报道,每天早八点,当地主要的黄金销售场所——宝石城都会挤满数十位黄金投资者,只要黄金饰品一摆进柜台便被抢购一空,其中多数投资者一出手就是5-10公斤黄金。303元/克的黄金批发均价被他们“有意识”地忽略,尽管它已无限接近历史高点310元/克。

  他们并不知道,黄金投资若要比谁更狂热,国外的“新投资者”并不输给他们,只是国内投资客瞄准实物金,国外投资客则青睐COMEX黄金期货。

  “2月22日亚洲交易时间段早盘就出现近6万手的黄金买涨头寸。”一位亚洲期货经纪商回忆说,“时而会出现一笔高达上千万美元的黄金买单,多数是来自中东地区的资金,他们更担心邻近国家社会动荡将波及本国经济成长与货币贬值,转而提前购买黄金避险。”

  这同样悄然引发了全球资金从新兴市场国家撤离,寻找新的避风港。

  数据显示,仅2月第一周,撤离新兴市场证券市场的资金达到30亿美元,转而前往美国、欧洲和日本等发达国家。

  “除了利比亚等北非中东地区局势恶化,这批资金更担心新兴市场偏高的通货膨胀,将损及这些国家的高经济增长速度。”新湖期货研究所首席策略分析师叶燕武表示。

  只是,资金回流并没有推高美元汇率,黄金出借利率却“意外”持续走低。

  记者发现,2月23日COMEX黄金4月合约价格与2011年初的1410美元/盎司相差无几,不过,伦敦黄金协会一个月期黄金出借利率降至0.25667%,而年初一个月期GOFO则高达0.50667%。

  同样的黄金价格,事隔两个月,黄金出借利率却已折价约50%。

  “这表明黄金拆出方对持有美元货币的收益并不乐观,这可以作为他们认为美元汇率短期难以走高的信号。”东证期货分析师陆兼勤分析说。

  对新兴市场撤离的大量避险资金而言,在选择黄金还是美元时,也由此达成某种“共识”。

  上述期货经纪商表示,“本周以来,一直都有全球大型资产管理公司的资金从新兴市场基金赎回,转而增加黄金配置。部分机构赎回额度达到2亿-3亿美元,都去买涨COMEX黄金。”

  在他看来,从新兴市场撤离的避险资金追捧黄金将其作为避风港,也是无奈之举,一方面,市场认为美联储应对通胀率上升的加息时间要晚于英国与欧盟,这导致美元指数跌至77附近,接近年内低点,美元暂时“失宠”已不可避免。另一方面,COMEX黄金价格经历1月大跌7%达到1300美元/盎司附近,加之利比亚局势恶化导致全球避险买盘潮涌,让黄金存在一定的价格反弹上涨空间。

  南非标准银行分析师Walter de Wet也表示:“疲软美元和投资者对中东局势的担忧已经主导了全球黄金价格走向。”

  然而,这批新资金的涌入,能让COMEX黄金价格走得多高,仍是未知数——至少,原先的黄金看涨势力也就是对冲基金们考虑的,未必是顺势追涨,而是获利回吐。

  高位套现的密谋

  理柏(Lipper)数据显示,超过100种美国大宗商品投资产品和基金在今年1月的资金总流入额仅有3800万美元,而去年12月这个数字还远远高达22亿美元。

  资金流入几近停滞的原因,恰恰是投资贵金属的资金净流出超过30亿美元,抵消了资金对农业和能源等商品投资领域的追捧额度。

  “很多投资者认为COMEX黄金在1400美元/盎司已经见顶,便从1月初陆续落袋为安。”一位宏观经济型对冲基金经理表示。

  不过,资金择机从黄金投资高位套现,并没有就此停歇。即使选择留守的对冲基金们,也发现仓位接近饱和,惟一能做的只有择机获利回吐。

  “投资黄金持仓达到基金规定的投资上限,超过基金投资总额30%了。”一位管理资产规模约10亿美元的对冲基金经理向记者透露。

  类似情况并不少见,近期索罗斯基金与保尔森基金的黄金持仓比例基本没有改变。

  然而,部分对冲基金还会竭尽所能地腾挪资金豪赌黄金上涨。CFTC数据显示,截至2月15日当周,以对冲基金为主的资产管理公司增持黄金净多头头寸达12725口,尽管其中6051口黄金净多头头寸来自空头回补。

  “主要是多数对冲基金从下跌的美国股市或农产品 投资方面套现资金转而买涨黄金。毕竟利比亚动乱与全球高通胀格局让黄金的投资价值更加明显,但这并不算是一种长期的投资配置,更像是针对时局的短期避险投资。”上述对冲基金经理强调说,“不过,他们追涨黄金的主要目的,还是为了等待高位获利套现的机会。”

  黄金ETF成为高位套现的新路径。

  2月23日,在COMEX黄金4月合约价格达到1414美元/盎司时,全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust黄金持仓量却维持在近9个月以来的最低水准:1218.243吨。

  “这表明黄金的投资需求已有所减弱。”上述对冲基经理表示,“一旦时局平息,黄金过去一个月的涨幅很可能被获利了结盘吞噬。”但部分对冲基金经理认为,随着全球经济高通胀时代来临,今年黄金还会有近20%的涨幅。

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