注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

luoxunb的博客

中国股市一年仅上缴的证券交易印花税,便能养活中国的350万海陆空三军,还绰绰有余

 
 
 

日志

 
 

投资者应警惕高估值板块的泡沫风险  

2010-11-11 19:04:32|  分类: 股海拾贝 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
中国经过近几十年发展,传统增长模式已经难以为继,现在是到了必须要转变经济发展方式、调整优化产业结构的时候,‘调整’是必然的,而且将会成为未来一两年市场发展的方向。在转型过程中会经历“阵痛”,比如经济增速放缓、就业压力加大等,但一切问题都得在发展中解决,2008年金融危机阻断了结构调整进程,现在中国经济到了必须调整的阶段。但转型需要时间,在未来几年转型当中,基金的投资大方向也必须随之调整。“越是过弯的时候,越考验驾驶者的技巧和智慧。”“首先是稳健,”王晓明谈及自己的“过弯诀窍”时表示,“过弯”的时候不能急功近利,不然“容易出事故”。王晓明信奉的一条投资原则便是:风险管理是一切投资管理的核心。具体落实到投资上,就是不要盲目进行投资,因为有相当一部分股票目前的价格还没有与其自身的投资价值区间相吻合。目前市场上的结构不合理依然存在,因此如果弱势的形势维持下去,指数还有下行空间。论及在经济转型期投资方向在哪里,王晓明表示,医药、食品饮料和消费板块将受益于政策扶持而具有投资价值。虽然短期估值偏高,一旦有短期利空很可能会出现调整,但“这很正常,我坚持长期看好,机会需要耐心等待”。其实消费的提速在2003年以后已经明显提速。它很可能是未来两到三年的最重要的投资主题之一。投资者应警惕高估值板块的泡沫风险。目前的估值已经透支太多的未来成长,经历回调过程是大概率事件,因此还是谨慎观望。2010年市场整体的趋势性投资机会不多,更多是要把握一些波段性、个股的机会。 今年下半年及明年,更多应强调自下而上的个股挖掘和对上市公司的跟踪判断,把握转型期投资机会并以此去寻找投资机会才是更好的方法。把握证券市场基本规律的三个因素。第一是流动性变化,第二是企业盈利预期的变化,第三是投资者偏好的变化。股指期货带来结构性变化。或需要一段时间,逐渐完成转变。市场转变的进程可能会拉长。至少权重股的安全边际比较高。但是从其他国家的成熟市场上发展的经验来看,最终必然会出现风格转换。一定将你选择股票的立足点放到基本面和整个行业和公司的增长上,在这个基础上,你可以针对整个经济结构的转型、针对政策的导向、甚至针对整个市场主题性的机会去把握。在‘攻守’上就要维持相对的平衡,在不确定性增强的情况下,不管是行业的选择还是个股的选择,最主要的是要选择攻守相对比较全面的。买股票更多要在下跌过程中考量,“在做好行业选择和个股选择的基础上,操作方式上你也得注重这样的热点。” 整个证券市场面临变化。证券市场全流通的影响已经逐渐体现,目前A股市场正在逐渐消化全流通存量所带来的压力。但是在整体估值水平方面,目前则处于相对合理的水平。有部分行业在今年6月份时,其PE、PB已接近08年金融危机最低迷的时候,甚至是还要低。市场所表现出的差异性较为明显,一方面中小板指数创出新高,另一方面上证指数却仍在“半山腰”,这与投资者结构的变化有着密切关系,基金所掌控的资产占整个股市流通市值的比重从30%下降到了12%。出现这一现象主要是因为:基金份额减少;市场流通市值不断增加。但长期来看,这部分高市盈率个股的风险正在逐步加剧,很难长期维持目前的市盈率水平,两极分化的状态在某一时期一定会发生变化。针对未来市场的投资机会,王晓明表示,除了关注战略新兴产业、大消费包括医药行业等之外,在整个经济结构的转型过程中,也蕴含着不少主题投资机会。比如国家近年来大力兴建高铁,为相关设备提供商或高铁承建商带来投资机会;而高铁网络初步形成后,将彻底打开目前国内的货运瓶颈,为物流行业带来投资机会。不过,对于类似的主题投资机会,自下而上挖掘个股依旧是关键。融资融券一定会给市场带来比较深远的影响,虽然从短期来看影响还没有那么明确,但是股指期货对整个市场的结构改变、包括未来盈利的改变都会有越来越多的影响。未来两年投资机会可能不会那么明显。工业投资要想有好的增长也是无望。未来可持续的,只有靠消费的增长拉动,尤其是汽车和房地产的投资。目前更多担心的是通胀因素。通胀是政府一直以来比较关注的问题,从2009年比较宽松的信贷投放之后,从M2投放之后6个月到12个月通胀会有较强的压力。政府已经对通胀做出了一些调控,如果中国的经济增长不出现问题,通胀压力应该没有那么大。但如果经济增长出现问题,股市也会存在相当大的压力。A股市场绝对成长股多,而绝对价值股少投资者应警惕高估值板块的泡沫风险 - luoxunb - luoxunb的博客今年以来,市场有两大热点:一是新兴产业类股,二是非周期与大消费板块。有很多中等市值股同样具备良好的成长性,它们成长的确定性甚至更强。以大消费板块为例,很多人认为现在已经难以找到股价合适的投资标的。对于成长股而言,陈扬帆始终强调不做固执己见的偏见者。陈扬帆则认为立足行业深入、广泛的选择成长股,其实还可以从深度与广度上进行挖掘。市场如战场,我无法选择战争,但我可以选择不同的方式应对战争。我所能够做的就是坚持自己的核心理念,同时保持足够的灵活性,去应对外界的瞬息万变,尽一切可能去争取胜利。今年指数走势不佳,但个股表现精彩纷呈。市场没有绝对不可发生的情况。“即便是在牛市中,我也随时做好应急预案,来应对种种“意外”。因此做好风险控制是投资的首要任务!中国的证券市场可能跟宏观经济一样,面临一个长期去杠杆化的过程,这个应该是没有变的。国内的市场会延续到2012年以后。下半年市场会有资金面宽松带来的阶段性的反弹机会。市场机会一定在新兴产业更多的是从创新和开放中找机会,创新也很广泛,包括治理结构的创新,包括商业模式的创新,销售方式的创新,这个可能是大家没有关注到的。
  评论这张
 
阅读(86)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017