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luoxunb的博客

中国股市一年仅上缴的证券交易印花税,便能养活中国的350万海陆空三军,还绰绰有余

 
 
 

日志

 
 

股市炒作的是投资者的预期  

2010-11-11 13:44:45|  分类: 生财之道 |  标签: |举报 |字号 订阅

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楼主:我爱涨停板 闲来无事,研究了一下前期疯狂暴涨的煤炭股,其中找出了两只最有代表性的国阳新能和上海能源进行了一番对比,希望对您今后的投资有所帮助

一、偿债能力比较
1、国阳新能总资产是上海能源的两倍,说明不在一个规模上。我认为这种传统行业没有竞争壁垒的产业,谁有钱了都能玩一把的企业,就是靠规模,规模大了,各项成本才能低,才能赚钱。因此,规模大就是一个竞争。

优势;
2、短期负债指标国阳新能略好于上海能源;长期负债指标上,国阳新能长期负债09年突然加重,显示国阳新能09年迅猛的负债扩张。上海能源则比较平稳。
3、总结:国阳新能的长期负债过重。

二、营运能力比较
1、应收账款周转率上海能源要远远高于国阳新能;存货周转率国阳新能高于上海能源,说明国阳新能的存货控制的较少;流动资产周转率二者相当;固定资产周转率国阳新能要高于上海能源;总资产周转率国阳新能略高于上海能源。
2、总体来讲,国阳新能的营运能力高于上海能源。

三、盈利能力比较
1、主营业务利润率上海能源略高于国能新阳;总资产报酬率基本相当;净资产收益率国阳新能略高;资本收益率国阳新能略高;主营业务成本率国阳新能略高;
2、总体来看,国阳新能盈利能力略高于上海能源。

四、发展能力比较
1、营业收入增长率,国阳新能高于上海能源;
2、总资产增长率,国阳新能远高于上海能源;
3、总结:国阳新能发展能力远远大于上海能源;

五、收益质量分析

1、修正后的收益变现比率:国阳新能远低于上海能源;
2、营业利润比率:二者相当
3、总结:上海能源的收益质量高于国阳新能;

六、现金流量分析
1、经营活动流入比,上海能晕略高于国阳新能;但筹资活动流入比国阳新能占了13%,显示国阳新能的负债在大幅提高;
2、经营活动流出比,国阳新能略低于上海能源;投资活动的流出比国阳新能高于上海能源,显示了国阳新能的投资活动比例较大;筹资活动流出比国阳新能远大于上海能源,显示了国阳新能负债活动的增加;
3、经营活动流入流出比,国阳新能略高于上海能源;投资活动流入流出比相当,都很低,显示了两个企业的投资活动都还未取得效益;筹资活动流入流出比国阳新能远高于上海能源;
4、总结:数据显示国阳新能在筹资,贷款,负债经营方面的能力大于上海能源,从流入流出比来看,经营活动的盈利能力国阳新能比上海能源要强,筹资活动也取的正的收益,说明国阳新能在利用贷款经营活动的能力
远高于上海能源。

七、总结:
    以上从六个方面做了比较,国阳新能在资本规模、营运能力、盈利能力、发展能力、资金管理方面都强于上海能源;但在偿债能力、收益质量方面不如上海能源稳健。这显示了国阳新能在09年大踏步扩张,必然也引起收益质量的下降,长期债务的风险等问题。相比之下,上海能源稍显保守。股市炒作的是预期,这两个企业相比,投资者对国阳新能的预期必然高过于上海能源。
    这个分析结果也打消了我的疑虑,为何上海能源在A股煤炭市盈率最低,为何涨势却一直不如国阳新能,原来是投资者的预期,上海能源必然没有国阳新能的预期好。国阳新能能否预期发展,我们可以接着研究国阳新能2010年的报表。

不作推荐,只是研究分析

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